★★高PERは株価が割高、低PERは株価が割安は → 間違い！★★
正しくは企業の成長率を考慮する！
■ 1株当り純利益（EPS）とは＜その年に会社が稼いできた利益のうち1株持っている株主の部分＞
この1株当り純利益（EPS）を年々積み重ねていくことで、投資した金額を回収していくことになる。（10年で計算する）
これをPER（株価÷EPS）で言い換えると、PER 10 倍とは＜利益が今のまま10年経過すれば投資した金額を全額回収できる＞という意味になる。
もっと分り易くいうと、今の株価が1000円、EPSが100円、成長率が0％のとき（PER10倍）会社の株を全て買ったとする。このとき毎年100円の利益を得るため10年で全額回収できることになる。
※正確には金利や貨幣価値の下落なども考慮するため＜割引回収期間法＞を用いて計算する。その場合の回収期間は15年となる。しかし先のことはブレるし10年で考えたほうが理解しやすい。
■実際に四季報から成長率0％（本業の稼ぎの営業利益）の会社を選んで説明すると、
極洋の株価は3000円、一株益は300円、成長率0％のときPERは10倍に収まっているのが分かる。
この意味は上記の説明にあるとおり、一株3000円で株を購入した場合、毎年一株当り300円の収入があるため10年で投資資金を回収できることを意味している。
■ここで確認（参考）
積立あり、と積立なし、の違い
年に1回１万円づつの積立を10年間、年率15％複利運用した場合→15.94万円
積立なしの例（参考） → 1万円を10年間、年率15％複利運用した場合→4.05万円
年に1回１万円づつの積立を10年間、年率0％複利運用した場合→10万円
積立なしの例（参考） → 1万円を10年間、年率0％複利運用した場合→1万円
■成長率0％の会社の＜適正株価＞を計算する
株式投資の資金回収機関は10年なので、
例として、
今の株価が1000円、成長率が0％、EPSが100円のとき（PER10倍）一株買ったとする。
このとき下記の式のように毎年100円の利益を得るため10年間で全額の1000円を回収できることになる。
100円（EPS）×10年＝1000円
※ゆえに、＜成長率＞と＜一株益（EPS）＞が分かれば＜適正株価＞が計算でき、＜適正株価＞がわかれば、PER = ＜株価＞ ÷ ＜一株益＞ から、
＜適正PER＞は計算できることになる。以下にその計算を実際にしてみた。
◆成長率15％の会社の＜適正株価＞を計算する
今の株価が1000円、成長率が15％、EPSが100円のとき（PER10倍）一株買ったとする。今の適正株価はいくらになっているか？（10年後の想定価値を求める）
このとき下記の式のように毎年100円を元にした積立が始まり、複利利益と成長率利益を得ながら10年後には2690円を回収できることになる。
ゆえに、今の＜適正株価＞は2690円となる。
また、PERは、PER = ＜株価＞ ÷ ＜一株益＞ なので
＜適正PER＞＝株価2690円÷100円（一株益）=26.9倍
となる。
ゆえに、今の＜適正PER＞は26.9倍となる。
計算式は、毎年積立を行って想定利回りで複利運用したときの計算に使う＜年金終価係数＞を使って計算する。
一株益：100円。成長率：15％。10年で回収。このときの適正株価は2690円
将来の金額 ＝ ＜毎年の積立額＞ × ＜年金終価係数＞
＜毎年の積立額＞は、一株益：100円と同じことなので、
(100×(1+0.15)^10－1)÷(0.15)=2690
※1年目はまだ利回りと複利の利益がないため、年数は10-1年となる。
